2019年，黄金被视为市场波动的避风港，在股市和债市表现不佳的时期里，“恐慌性”资金涌入金价推高其价格至每盎司约$ 356美元的历史新高点；而当全球经济增长预期改善时则出现抛售潮导致下跌到接近年底时的低谷水平为 $48.7/oz ，尽管如此全年来看仍录得正回报率并成为投资者寻求安全资产的首选之一。“非孳息金属”（即不产生利息或股利）的特性使得它能够在其他投资渠道收益下降的情况下保持吸引力。”

: 在全球金融市场的动荡中，黄金属性始终被视为一种重要的资产保值和风险对冲工具，特别是在过去几年里，“不确定性是唯一确定的”，这一观点在金融市场得到了广泛认同。“黑天鹅事件”、地缘政治紧张局势、以及主要经济体的货币政策变化都为投资者带来了前所未有的挑战和不稳定性；而在这其中寻找安全感的目光自然而然转向了贵重金属——尤其是作为传统意义上的硬通货的代表—金子（Gold），本文将通过分析影响其走势的主要因素及具体表现来探讨为何称得上是投资者的"年度之选"。     “逆势而上”：全球经济的不确定性成为推手之一  自进入二十一世纪以来，"全球化"、"去监管化"，这些词汇频繁出现在各类财经报道和经济论坛上时也伴随着一系列的风险累积。"脱欧公投""美国大选的意外结果", 以及近年来不断升级的中美贸易战等重大国际事件的爆发使得世界经济的未来充满了未知数. 这些不确定性和潜在的经济冲击迫使许多寻求稳定回报的投资人把注意力从股票和其他高风险的资本市场转移到了相对稳定的实物商品如金银之上.  尤其值得一提的是, 当其他大多数资产的估值因利率下降或经济增长放缓预期而被重新评估的时候,"无息收益"(即持有成本低)的特性使金的吸引力进一步增强."零利环境下的'负实际收益率'"现象更是让一些国家的主权债券变得不那么有吸引力和可靠起来; 而此时此刻的金价却因为这种对比效应呈现出上涨趋势。  “美元指数”(DXY), 作为衡量货币价值的重要指标也在很大程度上影响着人们对包括金币在内的各种以非本币计价的商品的购买意愿.“当人们担心汇率变动或者认为美联储可能采取更宽松的政策(比如降准/QE)" 时,”他们往往会选择买入更多的‘不生利息’但能对抗通胀且具有长期价值的物品.”这便是为什么每当市场预期到美国的政策放松之时往往也是看到现货价格上升的原因所在."央行行动": 从量化宽起到数字货市竞争中的角色转变.除了上述的市场情绪外，”央行的行为”（Central Bank Actions）同样扮演着重要角继续推动全年内外的涨跌格局。”各国中央银行为了刺激各自国内经济发展纷纷采取了不同程度的量化和质化的措施: 比如欧洲银行的LTRO计划 (Long-Term Refinancing Operations)、日本行的大规模基础资金注入等等这些都直接导致了流动性泛滥的局面出现并间接推动了价格上涨的趋势发生 . “, 这种局面并非没有代价 , 它同时也加剧了对通货膨胀担忧的情绪蔓延开来 ; 这又反过来促使更多投资人开始考虑配置一部分财富于能够抵御通膨压力的产品之中 —— 其中就包括了实物的金色属 ."", 随着区块链技术和加密技术的兴起和发展 "数字化时代下新的支付手段 ” 也正在改变我们对于金钱本质的理解 ，虽然目前来看比特幑这类新型虚拟资産还无法完全替代实体黃銅所具备 的某些特質 （: 无国界限制 、无需信任第三方 ） 但它们确实在一定程度上影响了人们的資产配制决策 ， 并给传统的實物商 品带来了一定程度上的竞爭压 力 ．這种新老交替之间的博弈也为全 年的 金價走勢增添 了不少变數．三、「技术面」 ：短期波動 与 长远趋 热之間如何平衡？尽管存在诸多外部因素的影响力但是從纯技 术面的角度来看今年內期貨合约 和 现贷交割之间仍呈现出了明显差异性的表現形式：“期货市场上由于投机者众多 且交易量大 导致短期内经常会出现剧烈的价格摆动 ；而在现貸市场中则更多地体现 出了一种更为平稳甚至略显迟缓的增长态势”，这样看来似乎表明了一个事实 即便是在如此多变的宏观经济环境下 对于那些希望进行长线投资的 人来说仍然可以找到一个较为稳妥的方式 去实现自己保 值增值的目标需求｡四「总结與展望」，２０１９年可 被视 作 是 一 个 「 黄 色 年 度」，它不仅见证 着 全世人民 对 于 未 来 不确定 性 所 带來恐懼感 日益增 强同时亦反映著 大众 为 求 得 安 定 收 入 源 之 心切渴望！随着 新一年度到来 我们期待 能 有 更 多 实 质 上 能够 平抑 市 面 动荡力量 出现 以 期 给 所有参与 者带回 更多信心 及安心的感觉 !